下跌时最难做决定。
不是因为信息不够，而是因为情绪太强。极端行情预案的价值，就是在平静时写下规则，避免在恐慌时临时发挥。
本文是个人学习记录，不构成投资建议。
先定义下跌级别
可以把下跌分成三层：
- 轻微波动：组合回撤未超过预期。
- 明显回撤：接近或达到预设阈值。
- 极端回撤：超过原本承受范围。
不同级别对应不同动作。
轻微波动：不动
如果组合仍在预设区间内，最好的动作通常是不动。
不动不是忽视风险，而是承认波动本来就在计划内。稳健组合不应该因为正常波动改变结构。
明显回撤：检查规则
当回撤接近阈值时，先检查：
- 资金用途是否变化。
- 现金比例是否足够。
- 资产比例是否偏离目标。
- 下跌是否来自预期内风险。
如果只是比例偏离，可以用再平衡规则处理；如果资金用途变了，才考虑降低风险。
极端回撤：保留生存能力
如果回撤超过承受范围，先保护现金流和生活计划。
这时不应该盲目补仓，也不应该因为恐慌一次性清仓。更好的做法是暂停新增风险、检查现金垫、分批处理，并记录决策理由。
预案模板
组合最大可接受回撤：
轻微波动区间：
明显回撤区间：
极端回撤区间：
每个区间的动作：
是否允许补仓：
补仓资金来源：
必须停止的动作：
需要人工确认的动作：
预案要提前写
下跌时不要重新设计系统。
极端行情真正考验的不是预测能力，而是是否提前知道：哪些钱不能动，哪些风险可以继续承担，哪些动作必须停下来。